起落無常的獨自旅行

小時候就買的這三本書，這陣子又拿出來重新再看一次。

看了之後真是心驚膽跳，許多在書中描寫的股市中輸家的特質，我似乎都可以沾上邊，尤其是周轉率太高、意志不堅這兩項，還有過於依賴所謂的產業第一手消息、而非自己綜合許多訊息之後的思考判斷。

我這半年來常常在想，我已經身處於這個行業了，比絕大多數的散戶有更多的所謂訊息優勢，例如產業上的第一手訊息，下個月是要漲價或跌價，各項產品的出貨量，甚至誰把客戶的東西做爛了被退貨，還有哪家外資準備 upgrade/downgrade；所以理論上我的操作績效應該要一飛沖天囉?

當然是..... 完全感覺不到有甚麼明顯的差異。

舉一些書中的例子來說好了；書中有一句話是這樣寫的。 假如你在反覆思考後，決定出脫手上的股票，但卻同時耳聞其他投資人對於行情的樂觀看法，於是所有的思考分析都拋之腦後，而且又再加碼了新的股票。

這就是今年一月中的我，當時已經隱隱約約覺得行情走到了盡頭(當然是花了不少時間在分析研究後的結果)，但是卻又因為聽了很多人的樂觀言論以及產業上相當正面的訊息，又進去加碼股票，結果當然就可想而知了。

至於為什麼我在比以往掌握更多訊息的時候，績效卻沒有什麼進展，我最賺錢的股票並不是我掌握最多訊息的股票，反而因為知道這些訊息而使得賠錢的機率大增。

一樣可以在書中找到部分的答案。書中寫到，會影響股市行情的是投資大眾對於重大事件的反應，而非重大事件本身。又寫到，誰在股市中過於重是小節，就不配做大事。還有一句我覺得最重要的，股市中的人們不必什麼都知道，只須理解，但即使甚麼都理解，也不必什麼都去做。

掌握產業訊息，對研究員當然有幫助，但是對交易者來說可不一定，搞不好你掌握的這些訊息早已 price-in在目前的股價上，或者是你掌握的這個所謂秘密的利多，一旦公佈後市場會如何反應?  再來就是，其實一檔股票的漲跌、還有漲跌的幅度，短中期內有很大一部分取決於當時市場的氣氛與資金水位，就算你精準掌握到這家公司今年可賺多少錢，但是股價絕對會因為當時市場是八千點還是六千點而有所不同，即使這家公司的獲利水準都一樣。

身為交易員，絕對有比所謂掌握產業第一手訊息來的更重要的事情，而且最重要的是，即使你知道了許多訊息，也不見得要照著去做。

另外書中有些值得一讀再讀、好好思考的地方。
決定股市走向的因素有兩點，而其他因素都是這兩點的延伸；1)資金流通量與新上市股的關係；2)樂觀或悲觀的心理因素(也就是未來趨勢的評估)；換句話說，這就是這句話的來源，資金+心理=趨勢。

這就是這句名言的來源，資金 + 心理 = 趨勢。

再來就是給大家的一些警惕，當你的朋友總是吹噓他買低賣高，只要想著下面這句話就好。

大部分的投機者都有個壞習慣，當他們的股票上漲了一些就到處吹噓，有了損失就沉默不語，他們預言所有的行情，他們總是買在最低點，賣在最高點。

還有這句話也很好。

投機者不是一本百科全書，但他必須在關鍵時刻察覺出關聯性，並做適宜的處理。他不必知道太多，但要通盤了解。簡單來說，他必須是個思想家。

就算是給自己的期許吧。

至於股市中永遠不乏肥料，不用功的投資人只有幫別人抬轎墊背的份，要深以為誡。

傻瓜的價值；投機者從別人的愚蠢獲得的利益，往往比靠自己智慧得來的多。人們可以從別人的愚蠢中學習，尤其是不重蹈覆轍。

經典的書籍是值得一讀再讀的，幾年前就看過這三本書了，現在重新再看一次，又有許多不同的領悟。

最後我要把今年的最大失誤寫出來，特別寫出來提醒自己獨立思考的價值與意志不堅的後果。

大約三個月前，我在轉換工作的空檔寫下極為看好純 IC測試公司在2010年的表現的文章，折舊的藝術 扣抵的魔力，看看自從當時到現在，這些公司股價的表現如何，大盤的表現又如何。令人遺憾的就是，我在這幾家公司，只賺了非常少的錢。真是不知道要說啥，這就是意志不夠堅定的結果，要引以為戒。